股市趋势交易大师1：万宗归于趋势 温程

★集中外名家之大成，通俗易懂 作者遍读中外交易名著，毕其16年A股实战并长期稳定复合盈利之功，将道氏理论的趋势、江恩理论的周期和位置、波浪理论的周期和形态、利弗莫尔的热点和股性、民间游资的人气情绪和资金运作、筹码分布等理论方法融会贯通，并以更加简单、有效、易懂的方式，去理解和总结具有中国A股特色的股市运行规律，去帮助新老股民冲破“稀里糊涂赚钱、稀里糊涂赔钱”的魔咒，制定并执行高胜算的投资策略和科学的仓位管理，使得投资交易变得简单、明确、有效。 ★讲解细致，即学即用 通过大量真实案例演示趋势交易的基本理念和技术，详细剖析筹码量价关系的关键和特征，深入系统地分析上市公司的基本面内涵、业绩排雷和中长线交易模型的运作特点，引导读者一边学习一边实战，以战养学，快速领悟并提升。 ★全彩排版，图文并茂 全书彩图印刷，要点难点更加突出、直观，大量实战图表演示，一目了然，理论指导和操作方法并重，能够帮助读者建立自己的交易系统，既适用于分析大盘指数，也适用于研判个股，按系统操作，减少自己的主观情绪。

专业投资人，国内趋势交易体系创始人，追求稳定持续的复合收益，擅长周线级别的中线波段模型、题材风口人气周期的研究、短线龙头战法、价值分析及长线交易。 证券市场上投资门派林立，各派各有特色，但是万宗皆归于趋势。温程先生在深入研究数百部投资书籍的基础上，博取波浪理论、道氏理论、缠论、龙头战法等经典理论之长，结合十六年的实战经验，创立了独特的A股趋势交易体系，虽经历两轮股灾，却取得长期稳定的复合收益。 温程先生以其多年操盘笔记为蓝本，结合近年市场的新变化，将趋势交易体系整理成《股市趋势交易大师1：万宗归于趋势》和《股市趋势交易大师2：龙头作手》出版。随着投资交易的成功，将理念和方法分享给众多投资者朋友，帮助他们得到了显著的提升，受到了越来越多的认可和推崇。 温程先生以书会友，结识了很多志同道合的朋友，并与上海财经大学、东吴证券、广发证券、中信证券、中原证券、华泰证券、兴业证券等机构合作，在北京、深圳、上海、成都、浙江、江苏等地持续举办大型交流会，帮助读者深入理解趋势交易体系的理念、方法和应用技巧。

前 言

第一章 趋势交易总论 / 1

第一节 M60（生命线） / 4

一、什么是有效突破 M60 / 5

二、什么是有效跌破 M60 / 6

三、趋势发生转变，M60 的性质也随之发生转变 / 8

第二节 趋势线系统 / 9

一、趋势支撑线 / 9

二、趋势压力线 / 13

第三节 趋势区间的划分 / 16

一、上升通道 / 16

二、下降通道 / 20

第四节 阻尼运动 / 23

一、下面以标准的阻尼运动形态来讲解阻尼运动的四要素 / 24

二、总结一下阻尼运动的意义 / 31

第五节 标准的看盘方法 / 32

一、日线级别的看盘方法 / 32

二、周线级别的看盘方法 / 34

本章小结 / 35

第二章 趋势分析的辅助指标（上） / 37

第一节 重要均线 / 38

一、均线代表着持仓成本 / 38

二、均线的缠绕黏合状态和发散状态 / 39

三、常见均线的用法 / 42

第二节 成交量 / 49

一、建仓阶段的量能特点和要求 / 51

二、洗盘阶段的量能特点和要求 / 52

三、启动阶段的量能特点和要求 / 54

四、发生分歧、高位放量 / 57

五、破位时的量能特点 / 57

第三节 MACD 指标 / 59

一、零轴的意义 / 59

二、MACD 背离 / 61

三、MACD 辅助判断买点与卖点 / 63

四、MACD 的应用技巧 / 65

本章小结 / 69

第三章 趋势分析的辅助指标（下） / 71

第一节 筹码分布基本概念 / 72

一、筹码分布与筹码峰 / 72

二、筹码的密集状态与发散状态 / 73

三、低位筹码峰与高位筹码峰 / 74

第二节 筹码分布的技术应用 / 76

一、底部筹码高度集中，是上升通道开启前的重要信号 / 76

二、建仓后洗盘的筹码分布特点 / 79

三、拉升过程中的筹码分布 / 81

四、运用筹码分布抓反弹 / 83

第三节 筹码分布结合生命线、趋势线的综合应用 / 86

一、筹码峰与趋势指标综合运用判断启动 / 86

二、筹码峰与趋势指标综合运用判断头部 / 88

第四节

筹码中的量价、时间耦合关系 / 89

一、恒锋工具（300488）案例解析 / 90

二、川发龙蟒（002312）案例解析 / 92

第四章 底部区间、头部区间、容易大幅下跌的位置 / 97

第一节 底部区间的技术要点 / 98

一、初步见底的底部区间特征 / 98

二、底部结构形成至趋势拐点出现的区间特征 / 102

三、上升通道的特征及“空中加油” / 106

第二节 头部区间的技术要点 / 108

一、头部区间的成交量变化 / 108

二、头部区间的筹码分布 / 109

三、头部区间常见的 K 线形态 / 110

四、头部区间的趋势支撑线 / 112

五、均线系统逐个有效跌破 / 113

六、市场情绪变得异常狂热 / 114

七、 技术指标出现顶背离 / 114

第三节 容易大幅下跌的位置 / 115

一、容易大幅下跌的四个位置 / 115

二、下跌中继——M120 小平台 / 115

本章小结 / 117

第五章 基本面分析的五个层面 / 119

第一节 净资产及净资产（股东）回报率 / 120

一、净资产是对过去和现在的估值 / 120

二、净资产（股东）回报率 / 121

第二节 上市公司的经营能力及成长性 / 122

一、上市公司的经营能力 / 122

二、上市公司的成长性 / 123

第三节 衡量净利润的成色 / 124

一、净利润绝对值 / 124

二、扣非净利润与净利润 / 125

三、净利润增长率 / 127

四、经营现金流与净利润相匹配 / 127

五、每股收益与每股经营现金流相对应 / 130

六、现金分红反映真实利润 / 132

七、纳税增长反映主营业务和利润增长 / 132

第四节 上市公司的估值体系 / 133

一、上市公司过去和现在的估值 / 133

二、上市公司未来的估值以及估值拐点 / 135

第五节 基本面分析的其他指标 / 136

第六节 基本面选股的注意事项 / 137

第七节 建立基本面选股模型 / 139

一、成熟型上市公司的选股模型 / 139

二、成长型上市公司的选股模型 / 140

三、“自由现金流量”选股 / 142

四、“预收账款”选股 / 142

五、“货币资金”选股 / 143

第六章 基本面分析的排雷技巧 / 145

第一节 主营业务收入与销售商品、提供劳务收到的现金 / 146

第二节 净利润与经营性现金流量净额 / 148

第三节 商誉和无形资产 / 149

第四节 应收款项 / 150

第五节 净利润与扣非净利润 / 153

第六节 经营管理和销售环节存在的风险 / 154

一、公司的管理费用 / 154

二、销售费用和主营业务收入不匹配 / 155

第七节 负债率 / 157

第八节 投资收益和联营企业风险 / 157

一、投资收益属于高风险收益 / 157

二、联营企业风险 / 158

第九节 预收款项 / 159

一、基本面的三大金指标（以涪陵榨菜年报为例） / 160

二、衡量净利润成色的指标（以涪陵榨菜年报为例） / 161

三、现金流量表（以涪陵榨菜年报为例） / 162

四、公司估值（以涪陵榨菜年报为例） / 162

五、基本面排雷（以涪陵榨菜年报为例） / 163

本章小结 / 166

第七章 中长线个股的交易模型 / 167

第一节 中长线个股的技术特征 / 168

一、中长线个股的日线模型 / 168

二、中长线个股的周线模型 / 169

第二节 中长线个股的股性 / 172

一、起飞（整理）平台判断股性强弱 / 172

二、启动方式判断股性强弱 / 176

三、启动后的回踩确认判断股性强弱 / 180

第三节 中长线个股买点的分类和应用 / 182

一、买点的分类 / 184

二、买点的选择 / 184

第四节 中长线个股卖点的分类和应用 / 193

一、第一卖点：均线之上的卖点 / 194

二、第二卖点：短期趋势破坏的卖点 / 199

三、第三卖点：跌破趋势支撑线的卖点 / 199

四、第四卖点：跌破 M30 或 M60 的卖点 / 200

五、第五卖点：M120 小平台末端 / 200

本章小结 / 201

第八章 建立和完善投资交易体系 / 203

第一节 仓位管理 / 204

一、补仓是伪命题 / 204

二、持股不能过于分散 / 205

三、计划配置的股票，应该做到分批择时买入 / 205

四、要学会空仓，能做到空仓 / 206

五、明确的上升通道中，应该重仓或者满仓 / 206

六、抄底逃顶的交易风格 / 207

第二节 止损 / 207

一、底仓破位，触发止损 / 208

二、有效突破失败，触发止损 / 209

三、回踩确认失败，触发止损 / 211

四、假摔失败，触发止损 / 211

五、仙人指路失败，触发止损 / 211

第三节 建立和完善投资交易体系 / 213

一、选择行之有效的交易体系 / 213

二、严格执行交易原则 / 213

三、知行合一和应变能力 / 214

四、保持健康的身心 / 214

五、制定合理的收益目标 / 215

六、培养良好的学习和复盘习惯 / 215

七、培养科学的交易习惯 / 215

本章小结 / 218

第九章 个股实战案例 / 219

第一节 A 股大级别底部和头部的判断依据 / 220

一、股市运行的内在规律 / 220

二、筹码与资金的博弈 / 220

三、大盘指数的运行周期 / 221

四、影响股市运行的其他因素 / 221

第二节 关于 2014 年大级别底部区间的判断 / 223

第三节 关于 2015 年 6 月大级别头部区间的判断 / 226

第四节 关于 2018 年底—2019 年初大级别底部区间的判断 / 229

第五节 如何抓住资本市场的主线投资机会 / 234

第六节 行业风口成就牛股 / 237

第七节 政策支持 题材 业绩拐点 = 大牛股 / 240

本章小结 / 244