预期投资——读懂股票价格，获取更高回报 9787100056441
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作者:
（美）拉帕波特，莫布森 著
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出版社:
商务印书馆
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ISBN:
9787100056441
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出版时间:
2008-06
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装帧:
平装
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开本:
16开
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作者:
（美）拉帕波特，莫布森 著
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出版社:
商务印书馆
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ISBN:
9787100056441
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出版时间:
2008-06
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定价
￥39.00
品相
全新
上书时间2024-01-28
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商品描述：
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作者简介
艾尔弗雷德·拉帕波特：西北大学凯洛格学院的名誉教授和L.E.K.咨询公司的股东价值顾问。他为《华尔街日报》发起设立了投东计分卡专栏。他的电子邮件地址是al.rappaport@expectationsinvesting.com。
目录
序言：伟大的预期——投资与艺术品收藏有哪些不同?
前言
致谢
章 基于预期的投资问题
主动型管理：挑战与机遇
预期投资方法
传统分析的末日
基本思想
附录：收益增长与价值创造
部分 汇集工具
第二章 市场如何给股票定价?
正确预期
股东价值路径图
自由现金流
资本成本
预测期
从公司价值到股东价值
简要示例
基本思想
附录：估计残值
永续年金法
考虑通胀的永续年金法
第三章 预期基础结构
预期基础结构
并非所有的预期修正都是同等重要的
基本思想
第四章 分析竞争策略
竞争策略分析的双重用途
历史分析
竞争策略框架
基本思想
第二部分 实施过程
第五章 如何估计价格中隐含的预期?
读懂预期
盖特威公司案例分析
为什么要重新进行预期分析?
基本思想
附录：员工股票期权与预期投资
对员工股票期权进行估价
第六章 识别预期机会
寻找预期机会
需要避免的错误
盖特威公司案例研究
基本思想
第七章 买入、卖出还是持有?
期望价值分析
盖特威公司案例研究
买入决策
卖出决策
税收的影响
基本思想
第八章 超越贴现现金流
实物期权
何时在预期投资中使用实物期权分析?
亚马逊公司具有的实物期权价值
自反性
基本思想
第九章 跨越不同的经济景观
业务类型
业务类型与价值因素
基本思想
第三部分 读懂公司信号
第十章 兼并与收购
收购公司如何增加价值?
评估协同效应
并购交易公告时你应当做什么?
基本思想
第十一章 股票回购
股票回购的黄金准则
股票回购的四种主要动机
基本思想
第十二章 激励报酬
CEO及其他公司高管
业务单元主管
中层管理者和一线员工
基本思想
注释
作者介绍
译后记
内容摘要
本书能够为投资组合管理者、证券分析师、投资顾问、个人投资者和商科学生提供预期投资的能力。我们相信，预期投资方法将会给企业界和投资界带来重大的效益。毕竟，投资者和管理者都把股票价格当做公司业绩的“记分牌”。那些寻求战胜标准普尔500指数或同类指数的公司可以使用预期投资方法来证实其目标的合理性。
在靠前章中，我们阐述了采用预期投资方法的理由，并解释了为什么说关注于短期收益和市盈率的传统分析方法追逐的是错误的预期。在本书的靠前部分“汇集工具”(第二章至第四章)中，我们介绍了实施预期投资方法需要的所有工具。在第二章中，我们将证明股票市场的预期是基于公司的长期现金流；我们介绍了如何使用这种模式估算股东价值。第三章介绍了预期基础结构，它是一种能有效地帮助投资者理解预期修正的潜在来源的新工具。第四章提出了竞争策略分析框架，据此你能够提高正确预见预期变化的概率。
第五章至第九章(本书第二部分“实施过程”)介绍了预期投资方法在实施方面的问题。第五章、第六章和第七章是本书的核心，它们具体阐述了这种三步预期投资方法。第五章概述了方法的靠前步，向你展示如何估计隐含在公司股票价格中并证明股价合理的市场预期。这一步允许投资者在不需要作投机性的长期预测的情况下利用贴现现金流模型。第六章整合了前四章中所有的工具，用来识别潜在的预期机会(即对当前预期进行有意义的修正)。第七章介绍了预期投资方法的很后一步。在本章中我们建立了一个界限清晰的操作标准，用以决定买入、卖出或持有股票。在对大多数公司进行投资分析时，这种三步预期投资方法是你所需要的全部。某些初创公司以及正在经历巨大变动和不确定性的已建公司则需要另外的分析方法，因为来自现有业务的现金流远远不能证明股票价格是合理的。第八章采用实物期权分析方法估计这些未来具有不确定机会的公司的潜在价值。在第九章中，我们将公司分成三种业务类型(实物型、服务型和知识型)。尽管每种业务类型具有不同的特征，然而我们将证明预期投资方法能够跨越不同经济景观，适用于所有类型的公司。
很后，在第十章至第十二章(本书第三部分：读懂公司信号”)中，我们考察了与股价有关并常常给投资者提供重要信号的三种公司交易行为(兼并与收购、股票回购和激励报酬)。具体来讲，我们揭示了融资收购、回购股票和使用股票期权作为激励报酬等决策如何反映管理层对公司前景的看法(相对于市场预期)。
主编推荐
本书为投资分析提供了一种理论完善、实践可行、清晰易懂的策略。这本配有范例的高质量专著在该领域中可谓千载难逢。
——哈佛商学院教授 菜顿•里斯滕森
这本功能强大的专题文集以极其简明的方式，为长期投资的成功提供了一种完善的策略。本书将迫使机构投资者（尤其是共同基金经理）睁大双眼认清过去十几年来一直信奉的投资策略丧失信誉的根源。能读到这样一本给人印象深刻、易于运用且通俗易懂的专著相当难得。
——先锋集团创始人 约翰•C.博格尔
在一本理论和实践完美地结合在一起的书中，拉帕波特和莫布森向我们展示出，为什么说投资中很重要的问题是多数投资者从来没有问到的问题：折价是多少？成功的投资便利用了市场预期与实际发生的之间存在的差异。如果你想要了解采用什么方式可以打败市场，那么本书正是你所需要的。
——莱格—梅森基金管理公司首席执行官 比尔•米勒
拉帕波特和莫布森做了一件漂亮的工作，他们清晰地提出了一种将市场现实与近期理论成果结合起来的新颖方法。任何严肃认真的投资者，不论他的专业水平如何，都能够从这本结构完整、可读性极强的书中学到很多知识。
——美国教师保险及年金协会副理事长兼首席信息官 马丁•L.雷伯维兹
本书重新确立了当今投资市场的基本结构……对于具有创新性的投资者采说，这是一本很有价值的书。
——安然公司首席执行官 杰夫•斯基林
拉帕波特和莫布森针对已有的公司估价方法提出了简洁、有力、睿智的看法。这是一本有关公司估价方法的前沿著作。
——基准资本公司一般合伙人比尔•格利
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