聪明投资课：一个独立投资人的心路历程 本书主要从投资必要性、财商教育的重要性和股票投资的系统性三方面来阐述的。前两章主要是投资理念的一些普及，后面几章则是重点介绍股票投资之道，如何做好股票投资是本书的重点内容。 只有拥有正确的投资理念，才能在投资路上走得稳健长远。做投资的根本目的在于获得财富，投资赚钱只是一个人判断力的副产品。很多人在做投资之前都缺乏理念的支撑，东一下，西一下，胡乱折腾，

本书主要从投资必要性、财商教育的重要性和股票投资的系统性三方面来阐述的。前两章主要是投资理念的一些普及，后面几章则是重点介绍股票投资之道，如何做好股票投资是本书的重点内容。 只有拥有正确的投资理念，才能在投资路上走得稳健长远。做投资的根本目的在于获得财富，投资赚钱只是一个人判断力的副产品。很多人在做投资之前都缺乏理念的支撑，东一下，西一下，胡乱折腾，*终也没有得到什么好结果。 本书是站在投资大师的肩膀上阐述了股票投资的道与术，重点介绍了投资成功之道的秘密，并结合实际案例分析了如何做好投资，如何给一家公司进行合理恰当地估值，并揭露了一些大牛股的基因和密码。 此外，笔者还根据自己长时间的探索，摸索出几个常用的投资制胜的模型，这些模型有很高的成功概率，是经过市场反复验证过的，是笔者投资经验的精华与总结，读者可以根据自己的喜好进行学习研究。 投资模型只是投资方法而已，背后的核心内容是投资之道，普通投资者只有不断感悟投资背后的道理，才能让自己的投资之路升华到更高的境界。 热爱投资的人，均是热爱学习的人，也是热爱自由、追求真理的人。投资致富并非人生的终极目标，努力成为一个有价值的人、能对社会有益的人才能体现出人生的价值与意义。 投资的真功夫在投资之外！悟道的人终将富足、获得自由。

        金立成，雪球ID：立成说投资 安徽安庆人、独立投资者、重庆大学工商管理硕士、新浪博客博主，拥有10多年的金融投资经历，对基金、股票、外汇等均有涉猎。热爱投资，对投资理财有比较深刻的见解，平时酷爱阅读上市公司财报、写投资分析、记录投资感悟，不少文章均已发表到雪球网和个人微信公众号“立成说投资”上，受到广泛好评和转载。

第1章　为什么要投资 / 1

1.1 人生的两大追求 / 3

1.2 财富分配的密码 / 4

1.3 投资是生活必需品 / 6

1.4 投资、投机与赌博 / 8

1.5 正确的投资理念 / 10

1.5.1 保守 / 10

1.5.2 复利 / 11

1.5.3 耐心 / 11

1.6 认清资产与负债 / 12

1.7 投资的目标 / 14

1.8 选择股票的理由 / 16

1.9 复利的魔力 / 17

1.10 家庭幸福与资产配置有关 / 19

 

第2章　财商教育 / 23

2.1 在中国，投资事业是一片蓝海 / 24

2.2 普通上班族的逆袭之道 / 25

2.3 一流的父亲 / 28

2.4 做有远见的父母 / 30

2.5 关于财富，你的理解可能都是错的 / 31

2.6 真正的投资者 / 34

2.7 少数人与财富 / 35

2.8 致命的投资心理 / 37

2.9 人生决战在中年 / 39

2.10 投资二级市场中的“大多数人” / 40

2.11 从命运的角度看投资 / 42

2.12 怎样选择打新门票 / 44

2.13 优秀投资者的对手 / 46

2.14 大多数散户为什么会赔钱 / 47

2.15 哪一种人在股市里注定发财 / 49

2.16 “价值连城”的三五天 / 50

2.17 “合格而称职”的投资本金 / 52

2.18 投资的合理目标 / 54

2.19 投资的三种境界 / 56

2.20 耽误一生的“错误”赚钱方法 / 57

 

第3章　股票投资的基石 / 61

3.1 赌徒派、技术派、投资派 / 62

3.1.1 赌徒派 / 62

3.1.2 投机派 / 63

3.1.3 投资派 / 64

3.2 能力圈——不投资不懂的东西 / 65

3.3 如何看待股票市场 / 67

3.3.1 成熟投资者应对市场的价值观 / 67

3.3.2 对股价波动的理解 / 69

3.3.3 股市市场定位与大股东清仓式减持 / 70

3.4 究竟买什么股票 / 72

3.5 安全边际——何为好价格 / 75

3.5.1 巴菲特历史投资业绩 / 75

3.5.2 格雷厄姆的安全边际 / 77

3.5.3 安全买入价的A 股实践 / 78

3.6 买入时机的选择 / 79

3.6.1 当遭遇熊市时 / 80

3.6.2 优秀企业遭遇巨大利空时 / 81

3.6.3 当公司大股东大力度回购股票以及管理层大幅度增持股票时 / 81

3.6.4 当强周期性企业的现金流出现大幅度改善向好时

/ 82

 

第4章　投资系统的构建 / 83

4.1 我的投资价值观 / 84

4.2 选股模型 / 86

4.3 内在财富决定外在财富 / 88

4.4 便宜是王道 / 89

4.4.1 现在的价格比历史的价值便宜 / 90

4.4.2 现在的价格比未来的价值便宜 / 91

4.5 闲谈“耐心”的价值 / 93

4.6 投资杠杆能用吗 / 94

4.7 公司研究的几个核心点 / 96

4.7.1 行业的发展趋势 / 96

4.7.2 企业的商业模式 / 96

4.7.3 公司获取现金的能力 / 97

4.7.4 公司的管理层素质 / 97

4.8 投资的仓位管理 / 98

4.8.1 小资金，应集中 / 98

4.8.2 大资金，适当分散 / 99

4.8.3 不轻易满仓，随时保留一定比例现金仓位 /

100

4.9 如何面对股票市场波动 / 101

4.10 致命的投资思维 / 102

4.11 不同类型企业的估值思考 / 104

4.11.1 高杠杆企业和周期性企业，重点看PB，兼看ROE与PE / 104

4.11.2 稳定消费型企业，重点看PE 和ROE，兼顾PB / 105

4.11.3 消费垄断型企业，重点看PE / 105

4.11.4 高科技企业，重点看ROE，兼看PE / 106

4.12 如何提高投资判断力 / 107

4.13 什么时候卖股票 / 109

4.13.1 牛市的时候卖出 / 109

4.13.2 基本面变坏时卖出 / 110

4.13.3 到达目标价的时候卖出 / 110

4.14 战略投资的产业链思维 / 111

4.15 神奇投资公式 / 113

4.16 投资理念重于个股 / 115

 

第5章　公司估值 / 117

5.1 艺术性——定性分析 / 118

5.1.1 典型的商业模式 / 118

5.1.2 行业的竞争格局 / 120

5.1.3 公司的核心竞争力 / 122

5.1.4 公司发展战略 / 123

5.1.5 管理层的素质 / 124

5.2 科学性——定量分析 / 125

5.2.1 重要财务指标分析 / 126

5.2.2 净利润的现金含量 / 135

5.2.3 财务业绩的预测 / 136

5.2.4 常见的财务造假方式 / 138

5.3 走出估值的迷雾——构建估值系统 / 140

5.3.1 账面价值、公允价值与内在价值 / 140

5.3.2 现金流折现值（DCF） / 142

5.3.3 DCF 的估值思维 / 144

5.3.4 系统性估值策略 / 146

5.3.5 典型的投资制胜估值模型 / 148

 

第6章　公司财报分析案例 / 149

6.1 伊利股份——好公司值得收藏 / 150

6.1.1 财务报表解读 / 150

6.1.2 公司经营分析 / 152

6.1.3 公司经营战略 / 153

6.1.4 结论 / 153

6.2 承德露露——能困境反转吗 / 154

6.3 宋城演艺——现金流出色的商业模式 /

157

6.3.1 公司是做什么的 / 157

6.3.2 行业发展趋势 / 158

6.3.3 公司的核心竞争优势 / 159

6.3.4 2016 年财务报表分析 / 161

6.3.5 股权结构分析 / 162

6.3.6 以董事长为首的管理层分析 / 163

6.4 保利地产——未来市值能到5000 亿吗 / 164

6.5 福耀玻璃——沙漠之花也能绽放异彩 /

166

6.5.1 公司简介以及2016 年业绩总体印象 / 167

6.5.2 行业发展前景分析 / 168

6.5.3 公司的竞争优势 / 168

6.5.4 2016 年财务报表分析 / 169

6.5.5 公司股权结构分析 / 170

6.5.6 董事长曹德旺先生 / 171

6.6 富安娜——被遗忘的公司 / 172

6.7 乐视网——现金流枯竭的典型 / 175

6.7.1 乐视网公司简介 / 175

6.7.2 行业发展趋势 / 175

6.7.3 财务报表分析 / 176

 

第7章　优质股权的收藏家——顶尖投资模型 / 179

7.1 贵州茅台 / 181

7.2 双汇发展 / 182

7.3 恒瑞医药 / 184

7.4 片仔癀 / 187

7.5 招商银行 / 189

 

第8章　中国股市的投资模型 / 191

8.1 可转债与正股套利模型 / 192

8.1.1 公司案例分析：三一重工 / 192

8.1.2 三一重工的基本信息 / 192

8.1.3 选择三一重工的理由 / 193

8.1.4 三一重工价格买入区间 / 195

8.1.5 投资三一的预期收益 / 195

8.2 “逆向投资”模型 / 196

8.2.1 公司案例分析：奥瑞金 / 196

8.2.2 奥瑞金的基本信息 / 197

8.2.3 选择奥瑞金的理由 / 197

8.2.4 奥瑞金的买入价格区间 / 200

8.2.5 投资奥瑞金的预期收益 / 200

8.3 隐蔽资产模型 / 201

8.3.1 公司案例分析：辽宁成大 / 201

8.3.2 辽宁成大的基本信息 / 202

8.3.3 选择辽宁成大的理由 / 202

8.3.4 辽宁成大的买入价格区间 / 204

8.3.5 投资辽宁成大的预期收益 / 204

8.4 困境反转模型 / 205

8.4.1 公司案例分析：闰土股份 / 205

8.4.2 闰土股份的基本信息 / 206

8.4.3 选择闰土股份的理由 / 206

8.4.4 闰土股份的买入价格 / 208

8.4.5 投资闰土股份的预期收益 / 209

8.5 低估绩优模型 / 209

8.5.1 公司案例分析：民生银行 / 210

8.5.2 民生银行的基本信息 / 210

8.5.3 选择民生银行的理由 / 211

8.5.4 民生银行的买入区间 / 214

8.5.5 民生银行的投资收益 / 215

8.6 资产收藏模型 / 215

8.6.1 公司案例分析：信立泰 / 216

8.6.2 信立泰的基本信息 / 216

8.6.3 选择信立泰的理由 / 217

8.6.4 信立泰的买入价格区间 / 219

8.6.5 投资信立泰的预期收益 / 220

 

第9章　投资组合与投资策略 / 221

9.1 投资组合管理 / 222

9.1.1 投资风险管控 / 222

9.1.2 资产配置的逻辑 / 224

9.1.3 构建投资组合 / 227

9.2 投资策略分享 / 231

9.2.1 股债动态平衡策略 / 231

9.2.2 现金为王投资策略 / 232

9.2.3 集中投资策略 / 233

9.2.4 大周期投资策略 / 234

 

后记　财富自由与身心自由 / 237

孤独与自由 / 238

财富与自由 / 239

自由生活的安排 / 241

财富传承的秘密 / 243

个人商业模式与财务自由 / 245