[官方正版]期权、期货及其他衍生产品(原书第10版)约翰赫尔 期货市场 期货对冲策略 期货定价 期权交易策略 期货交易技术分析书籍
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9787111484370
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作者:
约翰.赫尔（John
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出版社:
机械工业出版社
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ISBN:
9787111484370
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ISBN:
9787111484370
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出版时间:
2019-01
上书时间2023-03-30
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商品描述：
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期权、期货及其他衍生产品（原书第10版） 定价：￥169.00 作者：[加]约翰·赫尔（John C. Hull） I S B N ：9787111602767
出 版 社：机械工业出版社 内容简介 本书建立了实务和理论的桥梁，并且尽量少采用数学知识，提供了大量业界事例，主要讲述了期货市场的运作机制、采用期货的对冲策略、远期及期货价格的确定、期权市场的运作过程、雇员股票期权的性质、期权交易策略以及信用衍生产品、布莱克-斯科尔斯-默顿模型、希腊值及其运用等。 简明目录Brief Contents 者序 技术报告 前言 作者简介 译者简介 第1章 导论1 第2章 期货市场与中央交易对手20 第3章 利用期货的对冲策略41 第4章 利率63 第5章 确定远期和期货价格85 第6章 利率期货107 第7章 互换123 第8章 证券化与2007年信用危机145 第9章 价值调节量157 第10章 期权市场机制166 第11章 股票期权的性质183 第12章 期权交易策略199 第13章 二叉树215 第14章 维纳过程和伊藤引理235 第15章 布莱克-斯科尔斯-默顿模型250 第16章 雇员股票期权277 第17章 股指期权与货币期权287 第18章 期货期权与布莱克模型300 第19章 希腊值313 第20章 波动率微笑338 第21章 基本数值方法351 第22章 在险价值与预期亏损385 第23章 估计波动率和相关系数406 第24章 信用风险424 第25章 信用衍生产品446 第26章 奇异期权468 第27章 再谈模型和数值算法490 第28章 鞅与测度515 第29章 利率衍生产品：标准市场模型530 第30章 凸性、时间与Quanto调整546 第31章 短期利率均衡模型557 第32章 短期利率无套利模型568 第33章 HJM、LMM模型以及多种零息曲线587 第34章 再谈互换603 第35章 能源与商品衍生产品616 第36章 实物期权629 第37章 衍生产品重大金融损失与借鉴640 术语表651 附录A DerivaGem软件667 附录B 世界上的主要期权期货交易所672 附录C 当x≤0时N（x）的取值674 附录D 当x≥0时N（x）的取值676
目 录Contents 译者序 技术报告 前言 作者简介 译者简介 第1章 导论 / 1 1.1 交易所市场/ 2 1.2 场外交易市场/ 3 1.3 远期合约/ 5 1.4 期货合约/ 7 1.5 期权/ 7 1.6 交易员的类型/ 10 1.7 对冲者/ 11 1.8 投机者/ 12 1.9 套利者/ 13 1.10 危险/ 14 小结/ 15 推荐阅读/ 16 练习题/ 16 作业题/ 18 第2章 期货市场与中央交易对手 / 20 2.1 背景知识/ 20 2.2 期货合约的规格/ 22 2.3 期货价格收敛到即期价格/ 24 2.4 保证金账户的运作/ 24 2.5 场外市场/ 27 2.6 市场报价/ 30 2.7 交割/ 32 2.8 交易员类型和交易指令类型/ 33 2.9 制度/ 34 2.10 会计和税收/ 34 2.11 远期与期货合约的比较/ 36 小结/ 36 推荐阅读/ 37 练习题/ 37 作业题/ 39 第3章 利用期货的对冲策略 / 41 3.1 基本原理/ 41 3.2 拥护与反对对冲的观点/ 43 3.3 基差风险/ 45 3.4 交叉对冲/ 48 3.5 股指期货/ 51 3.6 向前滚动对冲/ 55 小结/ 57 推荐阅读/ 57 练习题/ 58 作业题/ 59 附录3A 资本资产定价模型/ 61 第4章 利率 / 63 4.1 利率的种类/ 63 4.2 互换利率/ 65 4.3 无风险利率/ 66 4.4 利率的度量/ 66 4.5 零息利率/ 68 4.6 债券定价/ 68 4.7 确定零息利率/ 70 4.8 远期利率/ 72 4.9 远期利率合约/ 74 4.10 久期/ 76 4.11 凸性/ 79 4.12 利率期限结构理论/ 79 小结/ 81 推荐阅读/ 82 练习题/ 82 作业题/ 83 第5章 确定远期和期货价格 / 85 5.1 投资资产与消费资产/ 85 5.2 卖空交易/ 85 5.3 假设与符号/ 87 5.4 投资资产的远期价格/ 87 5.5 提供已知中间收入的资产/ 90 5.6 收益率为已知的情形/ 91 5.7 远期合约定价/ 92 5.8 远期和期货价格相等吗/ 94 5.9 股指期货价格/ 94 5.10 货币上的远期和期货合约/ 96 5.11 商品期货/ 98 5.12 持有成本/ 100 5.13 交割选择/ 101 5.14 期货价格与预期未来即期价格/ 101 小结/ 103 推荐阅读/ 104 练习题/ 104 作业题/ 105 第6章 利率期货 / 107 6.1 天数计算和报价惯例/ 107 6.2 美国国债期货/ 109 6.3 欧洲美元期货/ 113 6.4 基于久期的期货对冲策略/ 117 6.5 对于资产与负债组合的对冲/ 118 小结/ 119 推荐阅读/ 120 练习题/ 120 作业题/ 121 第7章 互换 / 123 7.1 互换合约的机制/ 123 7.2 天数计算惯例/ 128 7.3 确认书/ 128 7.4 相对优势的观点/ 129 7.5 利率互换定价/ 131 7.6 互换价值随时间的变化/ 133 7.7 固定利息与固定利息货币互换/ 134 7.8 货币互换定价/ 136 7.9 其他货币互换/ 138 7.10 信用风险/ 138 7.11 信用违约互换/ 139 7.12 其他类型的互换/ 140 小结/ 141 推荐阅读/ 141 练习题/ 142 作业题/ 144 第8章 证券化与2007年信用危机 / 145 8.1 证券化/ 145 8.2 美国住房市场/ 148 8.3 问题出在哪里/ 151 8.4 危机的后果/ 153 小结/ 154 推荐阅读/ 155 练习题/ 155 作业题/ 155 第9章 价值调节量 / 157 9.1 CVA和DVA/ 157 9.2 FVA和MVA/ 159 9.3 KVA/ 162 9.4 计算问题/ 163 小结/ 163 推荐阅读/ 164 练习题/ 164 作业题/ 165 第10章 期权市场机制 / 166 10.1 期权类型/ 166 10.2 期权头寸/ 168 10.3 标的资产/ 169 10.4 股票期权的细节/ 170 10.5 交易/ 173 10.6 佣金/ 174 10.7 保证金/ 175 10.8 期权结算公司/ 176 10.9 监管制度/ 177 10.10 税收/ 177 10.11 认股权证、雇员股票期权和可转换债券/ 179 10.12 场外市场/ 179 小结/ 179 推荐阅读/ 180 练习题/ 180 作业题/ 181 第11章 股票期权的性质 / 183 11.1 影响期权价格的因素/ 183 11.2 假设与记号/ 186 11.3 期权价格的上限与下限/ 186 11.4 看跌-看涨平价关系式/ 189 11.5 无股息股票上的看涨期权/ 192 11.6 无股息股票上的看跌期权/ 193 11.7 股息对期权的影响/ 194 小结/ 195 推荐阅读/ 196 练习题/ 196 作业题/ 197 第12章 期权交易策略 / 199 12.1 保本债券/ 199 12.2 交易单一期权与股票的策略/ 201 12.3 差价/ 202 12.4 组合/ 208 12.5 具有其他收益形式的组合/ 211 小结/ 211 推荐阅读/ 212 练习题/ 212 作业题/ 213 第13章 二叉树 / 215 13.1 单步二叉树模型与无套利方法/ 215 13.2 风险中性定价/ 218 13.3 两步二叉树/ 220 13.4 看跌期权的例子/ 222 13.5 美式期权/ 222 13.6 delta/ 223 13.7 选取u和d使二叉树与波动率吻合/ 223 13.8 二叉树公式/ 225 13.9 增加二叉树的步数/ 225 13.10 使用DerivaGem软件/ 226 13.11 其他标的资产上的期权/ 226 小结/ 229 推荐阅读/ 229 练习题/ 230 作业题/ 231 附录13A 由二叉树模型推导布莱克-斯科尔斯-默顿期权定价公式/ 232 第14章 维纳过程和伊藤引理 / 235 14.1 马尔可夫性质/ 235 14.2 连续时间随机过程/ 236 14.3 描述股票价格的过程/ 240 14.4 参数/ 242 14.5 相关过程/ 242 14.6 伊藤引理/ 243 14.7 对数正态分布的性质/ 244 小结/ 245 推荐阅读/ 246 练习题/ 246 作业题/ 247 附录14A 伊藤引理的非严格推导/ 247 第15章 布莱克-斯科尔斯-默顿模型 / 250 15.1 股票价格的对数正态分布性质/ 251 15.2 收益率的分布/ 252 15.3 期望收益/ 252 15.4 波动率/ 254 15.5 布莱克-斯科尔斯-默顿微分方程的概念/ 257 15.6 布莱克-斯科尔斯-默顿微分方程的推导/ 258 15.7 风险中性定价/ 260 15.8 布莱克-斯科尔斯-默顿定价公式/ 262 15.9 累积正态分布函数/ 264 15.10 权证与雇员股票期权/ 264 15.11 隐含波动率/ 266 15.12 股息/ 268 小结/ 270 推荐阅读/ 271 练习题/ 272 作业题/ 273 附录15A 布莱克-斯科尔斯-默顿公式的证明/ 274 第16章 雇员股票期权 / 277 16.1 合约的设计/ 277 16.2 期权会促进股东与管理人员的利益一致吗/ 278 16.3 会计问题/ 279 16.4 定价/ 281 16.5 倒填日期丑闻/ 284 小结/ 285 推荐阅读/ 285 练习题/ 285 作业题/ 286 第17章 股指期权与货币期权 / 287 17.1 股指期权/ 287 17.2 货币期权/ 289 17.3 支付已知连续股息率的股票期权/ 291 17.4 欧式股指期权的定价/ 293 17.5 欧式货币期权的定价/ 295 17.6 美式期权/ 296 小结/ 297 推荐阅读/ 297 练习题/ 297 作业题/ 299 第18章 期货期权与布莱克模型 / 300 18.1 期货期权的特性/ 300 18.2 期货期权被广泛应用的原因/ 302 18.3 欧式即期期权和欧式期货期权/ 303 18.4 看跌-看涨平价关系式/ 303 18.5 期货期权的下限/ 304 18.6 期货价格在风险中性世界的漂移率/ 305 18.7 期货期权定价的布莱克模型/ 306 18.8 由布莱克模型代替布莱克-斯科尔斯-默顿模型/ 306 18.9 采用二叉树对期货期权定价/ 307 18.10 美式期货期权与美式即期期权/ 309 18.11 期货式期权/ 309 小结/ 310 推荐阅读/ 310 练习题/ 310 作业题/ 312 第19章 希腊值 / 313 19.1 例解/ 313 19.2 裸露头寸和带保头寸/ 314 19.3 希腊值的计算/ 316 19.4 delta对冲/ 316 19.5 theta/ 321 19.6 gamma/ 322 19.7 delta、theta和gamma之间的关系/ 325 19.8 vega/ 325 19.9 rho/ 327 19.10 对冲的现实性/ 328 19.11 情景分析/ 328 19.12 公式的推广/ 329 19.13 资产组合保险/ 331 19.14 股票市场波动率/ 332 小结/ 333 推荐阅读/ 334 练习题/ 334 作业题/ 336 附录19A 泰勒级数展开和对冲 参数/ 337 第20章 波动率微笑 / 338 20.1 为什么波动率微笑对看涨期权与看跌期权是一样的/ 338 20.2 货币期权/ 339 20.3 股票期权/ 341 20.4 其他刻画波动率微笑的方法/ 343 20.5 波动率期限结构与波动率曲面/ 343 20.6 最小方差delta/ 344 20.7 模型的作用/ 345 20.8 当预计有大幅度价格跳跃时/ 345 小结/ 346 推荐阅读/ 346 练习题/ 347 作业题/ 348 附录20A 由波动率微笑确定隐含风险中性分布/ 349 第21章 基本数值方法 / 351 21.1 二叉树/ 351 21.2 利用二叉树对股指、货币与期货合约上的期权定价/ 357 21.3 支付股息股票的二叉树模型/ 359 21.4 构造树形的其他方法/ 363 21.5 依赖时间的参数/ 365 21.6 蒙特卡罗模拟法/ 365 21.7 方差缩减程序/ 371 21.8 有限差分法/ 374 小结/ 380 推荐阅读/ 381 练习题/ 381 作业题/ 383 第22章 在险价值与预期亏损 / 385 22.1 VaR与ES测度/ 385 22.2 历史模拟法/ 387 22.3 模型构建法/ 390 22.4 线性模型/ 393 22.5 二次模型/ 397 22.6 蒙特卡罗模拟法/ 399 22.7 不同方法的比较/ 399 22.8 回顾测试/ 400 22.9 主成分分析法/ 400 小结/ 402 推荐阅读/ 403 练习题/ 403 作业题/ 404 第23章 估计波动率和相关系数 / 406 23.1 估计波动率/ 406 23.2 指数加权移动平均模型/ 408 23.3 GARCH（1，1）模型/ 409 23.4 模型选择/ 410 23.5 极大似然估计法/ 410 23.6 利用GARCH（1，1）模型预测波动率/ 415 23.7 相关系数/ 417 23.8 将EWMA应用于4个指数的例子/ 419 小结/ 421 推荐阅读/ 421 练习题/ 421 作业题/ 423 第24章 信用风险 / 424 24.1 信用评级/ 424 24.2 历史违约概率/ 425 24.3 回收率/ 426 24.4 由债券收益率溢差估计违约概率/ 426 24.5 违约概率估计的比较/ 429 24.6 利用股价估计违约概率/ 432 24.7 衍生产品交易中的信用风险/ 433 24.8 违约相关性/ 438 24.9 信用VaR/ 441 小结/ 443 推荐阅读/ 443 练习题/ 443 作业题/ 445 第25章 信用衍生产品 / 446 25.1 信用违约互换/ 447 25.2 CDS定价/ 450 25.3 信用指数/ 452 25.4 固定券息的使用/ 453 25.5 CDS远期合约与期权/ 454 25.6 篮筐式CDS/ 454 25.7 总收益互换/ 455 25.8 债务抵押债券/ 456 25.9 相关系数在篮筐式CDS与CDO中的作用/ 457 25.10 合成CDO的定价/ 458 25.11 其他模型/ 463 小结/ 465 推荐阅读/ 465 练习题/ 466 作业题/ 467 第26章 奇异期权 / 468 26.1 组合期权/ 468 26.2 永续美式看涨与看跌期权/ 469 26.3 非标准美式期权/ 470 26.4 缺口期权/ 470 26.5 远期开始期权/ 471 26.6 棘轮期权/ 471 26.7 复合期权/ 472 26.8 选择人期权/ 473 26.9 障碍期权/ 473 26.10 二元式期权/ 475 26.11 回望期权/ 476 26.12 喊价式期权/ 478 26.13 亚式期权/ 478 26.14 资产交换期权/ 480 26.15 涉及多种资产的期权/ 481 26.16 波动率和方差互换/ 481 26.17 静态期权复制/ 483 小结/ 485 推荐阅读/ 486 练习题/ 486 作业题/ 488 第27章 再谈模型和数值算法 / 490 27.1 布莱克-斯科尔斯-默顿的替代模型/ 491 27.2 随机波动率模型/ 495 27.3 IVF模型/ 497 27.4 可转换证券/ 498 27.5 路径依赖型衍生产品/ 500 27.6 障碍期权/ 503 27.7 两个相关资产上的期权/ 504 27.8 蒙特卡罗模拟法与美式期权/ 506 小结/ 509 推荐阅读/ 510 练习题/ 511 作业题/ 513 第28章 鞅与测度 / 515 28.1 风险市场价格/ 516 28.2 多个状态变量/ 518 28.3 鞅/ 519 28.4 计价单位的其他选择/ 521 28.5 多个因子情形下的推广/ 523 28.6 改进布莱克模型/ 524 28.7 资产交换期权/ 525 28.8 计价单位变换/ 526 小结/ 527 推荐阅读/ 528 练习题/ 528 作业题/ 529 第29章 利率衍生产品：标准市场模型 / 530 29.1 债券期权/ 530 29.2 利率上限和下限/ 533 29.3 欧式利率互换期权/ 539 29.4 利率衍生产品的对冲/ 542 小结/ 543 推荐阅读/ 543 练习题/ 543 作业题/ 545 第30章 凸性、时间与Quanto调整 / 546 30.1 凸性调整/ 546 30.2 时间调整/ 549 30.3 Quanto/ 551 小结/ 553 推荐阅读/ 553 练习题/ 553 作业题/ 555 附录30A 凸性调整公式的证明/ 555 第31章 短期利率均衡模型 / 557 31.1 背景/ 557 31.2 单因子模型/ 558 31.3 现实世界与风险中性世界/ 562 31.4 参数估计/ 563 31.5 更复杂的模型/ 564 小结/ 565 推荐阅读/ 565 练习题/ 565 作业题/ 566 第32章 短期利率无套利模型 / 568 32.1 均衡模型的推广/ 568 32.2 债券期权/ 572 32.3 波动率结构/ 573 32.4 利率树形/ 573 32.5 建立树形的步骤/ 575 32.6 校正/ 583 32.7 利用单因子模型进行对冲/ 584 小结/ 584 推荐阅读/ 584 练习题/ 585 作业题/ 586 第33章 HJM、LMM模型以及多种零息曲线 / 587 33.1 Heath-Jarrow-Morton模型/ 587 33.2 LIBOR市场模型/ 590 33.3 对多种零息曲线的处理方法/ 597 33.4 联邦机构住房抵押证券/ 598 小结/ 600 推荐阅读/ 601 练习题/ 601 作业题/ 602 第34章 再谈互换 / 603 34.1 标准交易的变形/ 603 34.2 复合互换/ 604 34.3 货币互换/ 606 34.4 更复杂的互换/ 607 34.5 股权互换/ 609 34.6 具有内含期权的互换/ 610 34.7 其他互换/ 612 小结/ 614 推荐阅读/ 614 练习题/ 614 作业题/ 615 第35章 能源与商品衍生产品 / 616 35.1 农产品/ 616 35.2 金属/ 617 35.3 能源产品/ 617 35.4 商品价格模型/ 619 35.5 气候衍生产品/ 623 35.6 保险衍生产品/ 624 35.7 气候与保险衍生产品定价/ 625 35.8 能源生产商如何对冲风险/ 626 小结/ 627 推荐阅读/ 627 练习题/ 628 作业题/ 628 第36章 实物期权 / 629 36.1 资本投资评估/ 629 36.2 风险中性定价的推广/ 630 36.3 估计风险市场价格/ 631 36.4 商业估价中的应用/ 632 36.5 投资机会中期权的定价/ 633 小结/ 638 推荐阅读/ 639 练习题/ 639 作业题/ 639 第37章 衍生产品重大金融损失与借鉴 / 640 37.1 所有衍生产品使用者的教训/ 640 37.2 对于金融机构的教训/ 644 37.3 对于非金融机构的教训/ 648 小结/ 649 推荐阅读/ 650 术语表 / 651 附录A DerivaGem软件 / 667 附录B 世界上的主要期权期货交易所 / 672 附录C 当x≤0时N（x）的取值 / 674 附录D 当x≥0时N（x）的取值 / 676
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