股权架构：顶层设计+五大模式+重组规划

股权架构的设计是公司的顶层设计，只有股权架构设计得合理，公司才能够在此基础上设计出合理的组织和治理结构，进而推动公司绩效增长。本书聚焦股权架构，以股权架构顶层设计、股权架构模式解码和股权架构重组规划3篇内容对股权架构进行拆解，目的是帮助读者从认识股权架构开始，逐步进行股权架构设计，并规避常见的风险与陷阱。 本书坚持从读者角度出发，为读者提供切实可行的股权架构设计方案。可以说，本书是一本兼具实用性和可操作性的好书，是创业时代的 工具，非常适合创业者、企业家、股权经理人、对股权架构感兴趣的人群阅读。

朱栩，沃顿上海中心（Wharton Shanghai Center）CEO，法国巴黎第九（多芬纳）大学管理学博士学位，曾担任联合国教科文组织全球工商管理博士联合会(GDA)副理事长，中国房地产产业协会产学研用分会副会长，华师大易居职业教育研究院理事。联创世纪集团创始人。《公司化运作》作者。

第1章?股权架构战略：用杠杆撬动资本?/?2

1.1?股权对公司的意义?/?3

1.1.1?推动公司战略顺利落地?/?3

1.1.2?稳定子公司，形成强大合力?/?4

1.1.3?获得融资，扩大公司规模?/?6

1.1.4?激励员工，提升创造性?/?7

1.2?股权架构设计原则?/?9

1.2.1?思考：所有公司都需要股权架构吗?/?9

1.2.2?以战略思维设计股权架构?/?11

1.2.3?确保股东权、责、利清晰?/?12

1.2.4?对钱定价，也对人定价?/?14

1.2.5?案例分析：权责不明导致公司停摆?/?14

1.3?分股之道：保护股东利益?/?16

1.3.1?不懂平衡，火星撞地球?/?16

1.3.2?确保股东始终为利益共同体?/?17

1.3.3?不要试图挑战人性?/?18

1.4?分股之术：掌握分股关键点?/?19

1.4.1?股权兑现规则：重视股权兑现?/?20

1.4.2?分股节奏要与公司实际情况相符      ?/?21

1.4.3?必要时，可加入回购机制?/?22

?第2章?科学设计股权：抓住股权生命线?/?24

2.1?有限责任公司的股权生命线?/?25

2.1.1?67%：控制权最完整?/?25

2.1.2?51%：可实现相对控股?/?26

2.1.3?34%：谨防大股东权利滥用?/?27

2.1.4?20%：对公司有重大影响?/?28

2.1.5?10%：可申请公司解散?/?29

2.2?非上市股份有限公司的股权生命线?/?30

2.2.1?10%：申请公司解散/召集临时股东大会?/?31

2.2.2?3%：可获得提案资格?/?31

2.2.3?1%：股东可提起代表诉讼?/?32

2.3?上市公司的股权生命线?/?34

2.3.1?30%：触发要约收购?/?34

2.3.2?25%：可公开发行公众股?/?36

2.3.3?20%：权益变动/科创板激励?/?37

2.3.4?10%：股份回购/子公司关联方认定?/?38

2.3.5?5%：判断重要股东?/?39

2.3.6?2%：股东可减持的股权?/?41

?第3章?保障控制权：分钱而不分权?/?42

3.1?重视公司章程很有必要?/?43

3.1.1?如何通过公司章程把握控制权?/?43

3.1.2?有限责任公司章程vs股份有限公司章程?/?45

3.1.3?案例分析：创业公司的控制权之争?/?45

3.2?成立有限合伙企业?/?47

3.2.1?有限合伙架构分析?/?47

3.2.2?有限合伙企业的优势?/?48

3.2.3?案例分析：贝达药业的IPO之路?/?49

3.3?打造多层级控制链?/?49

3.3.1?双层控制链vs多层级控制链?/?50

3.3.2?多层级控制链的三大优势?/?51

3.4?实施二元制股权架构?/?52

3.4.1?二元制股权架构：以少量资本控制公司?/?53

3.4.2?二元制股权架构的优点与缺点?/?54

3.5?签署一致行动人协议?/?55

3.5.1?什么是一致行动人?/?55

3.5.2?有利于扩大创始人控制权?/?56

3.5.3?一致行动人协议的核心内容?/?57

3.6?在内部行使委托投票权?/?61

3.6.1?通过委托投票权控制公司的原理?/?61

3.6.2?案例分析：新北洋的股权变革?/?62

3.7?科学发行优先股?/?63

3.7.1?优先股的定义与发行条件?/?64

3.7.2?哪些公司适合发行优先股?/?66

3.7.3?案例分析：晨鸣纸业的优先股设计?/?67

?第4章?规避股权风险：潜藏陷阱的股权架构?/?69

4.1?股权设计的七大死局?/?70

4.1.1?股权均分?/?70

4.1.2?小股东称霸 ?/?71

4.1.3?仅按资入股?/?72

4.1.4?股东众多?/?73

4.1.5?发放太多外部股权?/?74

4.1.6?没有预留股权?/?75

4.1.7?不重视股权分配的法律手续?/?76

4.2?股权风险规避指南?/?78

4.2.1?股权代持的风险及规避措施?/?78

4.2.2?平衡股权架构与公司发展?/?80

4.3?案例汇总：不可不知的股权之争?/?81

4.3.1?西少爷：缺少决策人，创业团队难长久?/?81

4.3.2?去哪儿网：股权稀释，创始人最终出局?/?82

?第5章?完善退出机制：设计合理的股东退出通道?/?86

5.1?不同情况下的退出：提前约定 中途退出 股东被解雇?/?87

5.1.1?提前约定：保证股东与公司“和平分手”?/?87

5.1.2?中途退出：三种情况下可以中途退出?/?90

5.1.3?股东被解雇：规避后续风险?/?92

5.2?关注退出机制细节，保障公司利益?/?95

5.2.1?公司发展困难时，限制股东退出?/?95

5.2.2?公司发展稳定时，溢价回购股权?/?96

5.2.3?限制转让股权，维护公司稳定?/?99

5.2.4?制定退出惩罚机制，降低公司损失?/?102

5.2.5?明确权益与责任，保证公平公正?/?104

5.3?以制度落实：详解退出机制模板?/?105

5.3.1?3种主要退出机制模板?/?105

5.3.2?股东退出协议模板?/?107

中篇?股权架构模式解码

?第6章?自然人股权架构：股权关系更清晰?/?110

6.1?自然人股权架构简介?/?111

6.1.1?自然人究竟指的是谁?/?111

6.1.2?自然人持股vs法人持股?/?112

6.2?如何评价自然人股权架构?/?114

6.2.1?在变现方面具有显著优势?/?114

6.2.2?控制权比较分散?/?116

6.2.3?缺少利用股权杠杆的空间?/?117

6.3?适用自然人股权架构的两类主体?/?118

6.3.1?想出售上市股权的投资人?/?118

6.3.2?初创公司的创始人股东?/?119

6.3.3?案例分析：某电商公司的股权架构?/?119

?第7章?有限合伙股权架构：便于短期变现?/?121

7.1?有限合伙股权架构简介?/?122

7.1.1?有限合伙股权架构的不同模式?/?122

7.1.2?警惕有限合伙股权架构的风险?/?124

7.2?有限合伙股权架构的三大优势?/?125

7.2.1?有利于把握控制权?/?125

7.2.2?权责分明，避免纠纷?/?127

7.2.3?享受相关政策优惠?/?128

7.2.4?案例分析：老乡鸡打造持股平台?/?130

7.3?谁更适合有限合伙股权架构?/?132

7.3.1?资金密集型公司的创始人?/?132

7.3.2?希望在短期内将股权变现的投资人?/?133

7.3.3?计划让员工持股的公司?/?134

?第8章?控股型股权架构：将股权层层嵌套?/?137

8.1?控股型股权架构简介?/?138

8.1.1?一张图看懂控股型股权架构?/?138

8.1.2?了解三大类控股公司?/?139

8.1.3?如何成立控股公司?/?141

8.2?全方位评价控股型股权架构?/?143

8.2.1?为资本运作提供空间?/?143

8.2.2?有利于优化人事安排?/?144

8.2.3?灵活性差，难以退出?/?146

8.2.4?案例分析：青山控股的股权架构?/?146

8.3?控股型股权架构的应用范围?/?148

8.3.1?想长期持股的实业家?/?148

8.3.2?业务多元化的大型集团?/?149

8.3.3?打算进行家族传承的领导者?/?150

?第9章?混合型股权架构：可满足不同诉求?/?153

9.1?混合型股权架构简介?/?154

9.1.1?经典的混合型股权架构模式?/?154

9.1.2?股东控制权分析?/?155

9.1.3?混合型股权架构的优势?/?156

9.2?不同股东的股权设计?/?157

9.2.1?创始人：直接持股/有限合伙/控股公司?/?158

9.2.2?创业伙伴：以创始人为参照物?/?160

9.2.3?核心员工：制定有限合伙方案?/?161

9.2.4?战略投资人：投资控股公司?/?162

9.3?案例分析：某上市公司的股权架构?/?164

9.3.1?申报IPO时的股权架构?/?165

9.3.2?顶层架构设计：两大股权工具?/?165

9.3.3?以混合型股权架构为核心?/?167

第10章?子公司股权架构：制定个性化方案?/?169

10.1?创新型子公司：大力培育新业务?/?170

10.1.1?成立新公司，在体内控股?/?170

10.1.2?剥离新业务，实现体外控股?/?172

10.1.3?将新老业务拆分，降低上市难度?/?174

10.1.4?增加新参股公司，强化控制权?/?176

10.2?复制型子公司：感受跟投机制的魅力?/?178

10.2.1?引入事业合伙人，跟投项目?/?178

10.2.2?推出成就共享计划，让员工跟投?/?179

10.2.3?跟投机制为企业提供实施激励的途径?/?180

10.2.4?案例分析：华为是如何激励员工的?/?181

10.3?拆分型子公司：拆分价值链体系?/?183

10.3.1?核心公司为什么要做拆分?/?183

10.3.2?拆分价值链体系的流程?/?184

10.3.3?哪些业务适合被拆分?/?185

下篇?股权架构重组规划

第11章?拟上市公司：股权架构匹配上市目标?/?188

11.1?境内上市的股权架构?/?189

11.1.1?PE融资的优势?/?189

11.1.2?股权置换操作方案?/?192

11.1.3?如何进行股份制改造?/?192

11.2?境外上市的股权架构?/?195

11.2.1?红筹架构与VIE架构?/?195

11.2.2?如何在境外搭建股权架构?/?197

11.2.3?股权架构重组的关键点?/?198

11.3?案例分析：股权重组助力公司上市?/?200

11.3.1?VIE架构为公司带来的启示?/?200

11.3.2?公司在境外做全方位布局?/?202

第12章?家族式公司：别让股权影响亲情?/?203

12.1?兄弟之间的股权架构?/?204

12.1.1?兄弟反目对股权架构的影响?/?204

12.1.2?分家方案之股权全部转让?/?205

12.1.3?分家方案之进行存续分立?/?205

12.1.4?分家方案之先分立再转股?/?206

12.1.5?案例分析：永辉超市的分家之路?/?207

12.2?夫妻之间的股权架构?/?208

12.2.1?如何界定和分配夫妻股权?/?208

12.2.2?夫妻离婚，股权纠纷如何避免?/?210

12.2.3?债务风险：用途论 推定论?/?211

12.2.4?案例分析：遗憾的夫妻股权之殇?/?212

12.3?父子/父女之间的股权架构?/?214

12.3.1?子女不愿继承股权，怎么办?/?214

12.3.2?二代接班，股权问题如何解决?/?215

12.3.3?案例分析：股权架构背后的隐患?/?216

第13章?被并购公司：双方协商股权事宜?/?219

13.1?不同并购阶段的股权架构?/?220

13.1.1?第一阶段：根据股东情况做股权变更?/?220

13.1.2?第二阶段：决定被并购，股权交割?/?224

13.1.3?第三阶段：公司性质变更，注册资本不调整?/?225

13.1.4?第四阶段：股权尘埃落定，股东变现离场?/?226

13.2?被并购公司设计股权架构的重点?/?226

13.2.1?明确股权比例，加速并购?/?226

13.2.2?做税收筹划，控制风险?/?227

13.2.3?如何发挥并购基金的作用?/?229

13.3?案例分析：掌握被并购型股权架构?/?231

13.3.1?福布斯传媒被并购时的股权变化?/?231

13.3.2?融创中国并购乐视之路?/?233

13.3.3?拉勾网与前程无忧明确股权分配?/?234

后记?/?237