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李石养 著 / 中国经济出版社 / 2010-07 / 平装
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上书时间2024-05-21
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板块掘金·价值投资系列:地产股攻略
《板块掘金·价值投资系列:地产股攻略》基于价值投资理念,针对并同绕房地产这个特定行业,从赢利模式、资产健康状况、赢利能力、成长能力和企业价值定性定量评估等多个层面,系统分析了作为A股权重板块的地产股。《板块掘金·价值投资系列:地产股攻略》面向广大散户投资者,写作力求通俗易懂,围绕特定的个股案例从易到难进行分析,并且将价值投资的理念贯穿于每个分析细节中。
通过阅读《板块掘金·价值投资系列:地产股攻略》,广大散户既可以全面掌握地产股的分析方法,也可以更具体地掌握股票价值投资的分析方法。
李石养,多年来从事房地产编辑工作,因此结缘于地产股。由此发现,深入一个自己最熟悉的行业对于投资成功是非常重要的。
我确信彼得·林奇大师所说的个人投资者可以超越机构投资者的观点——主要原因在于个人投资者不会受到诸多条条框框的约束,并且相对于机构投资者而言,其用于股票投资的资金量非常少,可以快速建仓和清仓,回报率高于机构投资者是不足为奇的。
我的投资理念:以善念为根基,估值为核心。
我的选股策略:先选行业,再选行业里的优秀企业。
我的买卖策略:以内在价值为判断依据,低估时买,高估时卖。
序/1像买房子一样买股/1前言/1致散户朋友的十八封短信/1什么样的地产上市公司不容易死掉/6多根擎天柱才能创造长线地产牛股/9按部就班地寻找地产牛股/12充分利用地产股活跃的股性/15地产股具有相当不错的投资回报率/18第一章熟悉地产股的“脾性”/1第一节透过万科来认识地产股/3小S梦里的万科/3由小S投资万科引发的思考/7万科的成长模式颇具地产行业特色/10想象万科未来十年/12第二节三大特性:类金融性、强政策性和强周期性/16第一特性:类金融性/16第二特性:强政策性/19第三特性:强周期性/21第三节四种赢利模式:住宅、商业、旅游和工业/24第一种赢利模式:住宅开发运营/24第二种赢利模式:商业地产开发运营/28第三种赢利模式:旅游地产开发运营/34第四种赢利模式:工业地产开发运营/37第四节三大机会:暴跌、人口红利与城市化/39第一大机会:地产股暴跌出来的机会/39第二大机会:人口红利和人多地少形成的住房需求/41第三大机会:城市化进程形成的需求/42第二章评估地产股资产健康状况/45第一节学会看地产股的三大财务报表/47利润表就是地产商的“心电图”/47现金流量表就是地产商的“血液”/51资产负债表就是地产商的“身体骨架”/56第二节掌握地产股的资产周转状况/63高存货并不总是一件坏事/63存货周转率一般是越高越好/75用资产周转率衡量地产商的运营效率/77第三节评估地产股的资产抗风险能力/78利息保障倍数是探测风险程度的好工具/79以营运资金判断开发商有没有过日子的钱/82通过净负债率评估地产商营运杠杆的高低/83应用短期风险头寸评估地产商的抗风险能力/86第三章评估地产股赢利能力/91第一节运用多个指标评估地产股赢利能力,93赢利能力强的地产股通常有较高的毛利率/93赢利能力强的地产股通常有较高的净资产收益率/95赢利能力强的地产股通常有较高的投入资本收益率/97赢利能力强的地产股通常有较高的经济增加值/100第二节运用多个指标评估地产股的赢利质量/104用每股经营性现金流为地产商“量血压”/104不要忘记算一算地产商的收益现金比/106找到那些有很多未分配利润的地产股/107理性对待公允价值波动对地产股利润的影响/109第四章评估地产股成长性/111第一节多角度看待地产股的资产成长性/113最佳视角:分析土地储备存续比/113商业地产视角:分析持有型物业面积/116股东权益视角:分析净资产增长/118杠杆驱动:总资产推动成长之道/119第二节成长性通常应当表现为收益的增长/121营业收入增长:能够比较真实地反映成长性/121净利润增长:未必是成长性高质量的反映/123每股收益增长:没变化时并不代表没有成长/125每股经营性现金流增长:负数也并不总是可怕的/126第三节最真实的成长性:销售的增长/128实际销售面积增长:很难作假/128预售实现的预收账款增长:可调节却难作假/129第五章对地产股进行合理估值/131第一节多维度定性分析:估值必做工作/133别忘记掂量一下地产商的“拿地能力”/133有明显竞争优势的地产商更有投资价值/135拥有值得信赖的管理层是一笔巨大的财富/138强大的品牌会产生极大的溢价/141关注大股东的经济实力,并做股权结构分析/144长期不分红不送股的地产股通常不会是牛股/149尽可能了解地产商的长期股权投资项目/150认真思考地产商的战略规划/154第二节多角度定量分析:估值的数学智慧/156市销率:最原始最简单最真实的估值方法/156市净率:基于资产账面价值角度的估值方法/160净资产价值:一度被奉为地产股的主流估值方法/164市盈率:很简单但很容易出错的大众化估值方法/166企业价值倍数:专注于主营业务赢利能力的估值方法/169市盈率与增长率对比:可用来衡量高速成长的地产股/173自由现金流折现:难应用却普遍有效的唯一正确的估值方法/177第六章典型地产股基本面分析/185第一节住宅类典型地产股分析/187保利地产:高速扩张的后起之秀/187万科:老牌的稳健成长的住宅开发商/197招商地产:具有特殊业务架构的地产巨头/202金地集团:住宅开发专业性与万科比肩的地产巨头/207保利、万科、招商、金地共同的特点:股本高速扩张/211第二节商业地产类典型地产股分析/213小商品城:地位独一无二现金流充沛/213金融街:具有“护城河”特征的商业地产股/220陆家嘴:具有得天独厚区域优势的商业地产股/231中航地产:成长空间值得期待的小商业地产股/239第三节旅游地产类典型地产股分析/249华侨城:品牌强大,连锁经营/249九龙山:纺织企业“华丽转身”为旅游地产商/256第四节工业园区类典型地产股分析/263……后续:杂谈价值投资
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开播时间:09月02日 10:30