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[美]杰里米·米勒(Jeremy C. Miller) / 中信出版社 / 2018-10 / 精装
售价 ¥ 15.00 2.2折
定价 ¥68.00
品相 九品
上书时间2024-04-10
巴菲特致股东的信:投资原则篇
从跟随价值投资大师本杰明·格雷厄姆在纽约工作,到他自己成为伯克希尔哈撒韦公司主席,这期间,沃伦·巴菲特一直管理者他的首个专业投资合伙基金——巴菲特有限合伙基金。在那段时间里,他创造了史无前例的巨大成就,他的合伙人尽管人数不多却在逐年增长,巴菲特每半年都会给他们写信,向他们分享自己的理财观念、投资方法以及诸多反思。这些信涵盖了一系列长期受用且相当有效的原则和方法,是巴菲特亲著的投资入门手册。从这些信中,我们可以领略到巴菲特严谨的思维智慧,这为我们提供了投资技巧方面的基本框架。至关重要的一点是,这些信记录了一位手中*初只有一小笔资金的年轻投资者在成功过程中的思维模式——投资者可以采纳并运用这种思维形式,在自己深入市场探险的过程中获得长期成功。杰里米·米勒从不同寻常的视角揭开这些信的面纱,展现了巴菲特独树一帜的多样化投资策略,也彰显了他要实现每年至少高出市场收益率10个百分点的目标和策略。这本书中的每一章都围绕着致股东的信中的一个观点或主题展开,这让我们得以窥探到巴菲特的思想和经验——这些经验无论在牛市还是熊市都有效,在各种投资环境下也一样——这也是他成功的基石。
杰里米·米勒(Jeremy C. Miller)是伯克希尔公司的长期股东,他在垂直研究所(合伙企业)从事机构销售业务,这是一家在纽约市成立的著名证券研究公司,其客户包括一些世界规模最大的资金管理机构。每年伯克希尔股东年会前夕,他都会在奥马哈为一群客户举办晚宴。
目录 引 言 / VII 基本原则 / VIII 第一章 本书用意 / 1 本杰明•格雷厄姆的基本原则 / 4 市场先生 / 7 持有股票犹如坐拥公司 / 8 市场猜想 / 10 可预测的股价回落 / 12 摘自“致股东的信”:投机行为、市场猜想及市场回落 / 14 智慧锦囊 / 18 第二章 复利增值 / 19 复利带来的乐趣 / 24 当今投资者面临的紧要问题 / 27 摘自“致股东的信”:复利带来的乐趣 / 31 智慧锦囊 / 36 第三章 市场指数:坐享其成的基本原理 / 37 当今共同基金的更高标准 / 40 多数基金终于折翼 / 43 摘自“致股东的信”:被动投资的案例 / 46 智慧锦囊 / 51 第四章 设定标准:无用功与有效功 / 53 宏伟的目标 / 58 时间是最好的检验方法 / 60 摘自“致股东的信”:设定标准 / 63 智慧锦囊 / 70 第五章 合伙基金:精妙的体系构造 / 73 巴菲特合伙基金的基石 / 76 巴菲特合伙基金有限公司成立 / 78 BPL公司章程 / 80 投资者失利而经理得利之道 / 81 收益不佳情况下的佣金 / 82 有福可同享,有难不同当 / 82 流动性条款 / 83 摘自“致股东的信”:1960年关于BPL基金体系的全文 / 86 智慧锦囊 / 90 第六章 低估值型投资 / 93 低估值型股票的赢利原因 / 105 潜在价值法 / 107 新思路 / 111 品质综合法 / 116 你应该做什么? / 119 BLP案例分析:联邦信托公司 / 125 当前的情况 / 128 摘自“致股东的信”:低估值型股票 / 128 智慧锦囊 / 136 第七章 合并套利 / 139 合并套利 / 143 平衡绩效 / 146 开始套利行动吧 / 148 BPL案例分析:得州国家石油——1963年年末“致股东的信” / 149 “致股东的信”之经验学习:套利型投资 / 153 智慧锦囊 / 156 第八章 控股型投资 / 157 BPL案例分析:桑伯恩地图 / 160 控股型投资的经验 / 165 基于资产进行估值 / 172 调整资产价值:向上还是向下? / 173 经济活动直接影响公司价值 / 176 裙摆效应 / 177 “致股东的信”中的经验:控股型投资 / 181 智慧锦囊 / 187 第九章 登普斯特农机公司:资产转型之路 / 189 风车磨坊停下来 / 192 灵活思考 / 194 登普斯特同道中人 / 198 价值:账面价值vs.内在价值 / 199 估值现场 / 201 铭记资产负债表 / 202 “致股东的信”中的经验:登普斯特农机公司 / 203 致登普斯特农机公司股东的信(未收录于“致股东的信”)10 / 211 智慧锦囊 / 217 第十章 保守与传统 / 219 为自己考虑 / 224 建 仓 / 225 检验保守性投资 / 227 最佳打算影响下个选择 / 228 “致股东的信”经验:传统与保守 / 229 智慧锦囊 / 239 第十一章 税收费用 / 243 混淆手段与目的 / 247 永远会怎样? / 250 避税计划 / 251 “致股东的信”的经验:赋税 / 253 智慧锦囊 / 259 第十二章 规模vs.绩效 / 261 “致股东的信”的经验:规模问题 / 269 智慧锦囊 / 273 第十三章 投机还是投资 / 275 与BPL同行 / 279 联合企业 / 281 看绩效基金历程 / 285 迥异的结尾 / 288 情商指数 / 290 “致股东的信”的经验:赌一把还是慢慢来 / 293 智慧锦囊 / 320 第十四章 分之智慧 / 323 比尔•鲁安简介 / 328 有人加入市政债券吗? / 331 控股股份事宜 / 334 “致股东的信”的智慧:关闭合伙基金 / 336 智慧锦囊 / 355 后记:迈向更高层次 / 357 附录一 巴菲特合伙基金历史收益 / 367 附录二 巴菲特合伙基金与著名信托基金及共同基金收益对照 / 369 附录三 红杉资本业绩表现红杉资本最初10年收益与标准普尔500指数收益对照 / 370 附录四 登普斯特农机公司 / 371 附录五 巴菲特的最后一封信——免税市政债券的运作模式 / 372 致 谢 / 391 注 释 / 393
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开播时间:09月02日 10:30