前言从银行家薪酬透视二○○八年经济危机
第一章华尔街两投行之失败薪酬激励
一、雷曼和贝尔斯登高管团队及其成绩单
二、高管随投行崩盘而巨亏
三、2000年至2008年间之现金类奖金
四、2000年至2008年间之股票和期权套现
五、八年间高管最低进账
第二章超越幸运期权之银行家利益共同体
一、通过薪酬发现利益捆绑共同体:数据和方法
二、幸运的CEO获授期权
三、CEO与独立董事运气之捆绑
(一)CEO的运气与外部董事同步获赏
(二)独立董事与CEO运气之捆绑
(三)董事期权事件日与CEO不同步者
(四)董事幸运源于常规时机安排吗
第三章银行家政治献金与薪酬话语权决策
一、银行家作为利益集团的政治游说力与占领华尔街运动
(一)金融危机后扫除利益集团游说障碍的契机
(二)选举献金与“华尔街一财政部联合体”
二、企业资助揭弊政客自由与政治腐败之2010年“公民联盟”案
三、美国现行公司法规范公司政治花费决策的三个框架
四、政治言论决策如何区别于一般性商业决策
(一)利益分歧
(二)财务负累不可小觑
(三)凸显公司政治标签
五、政治言论决策与股东利益一致的法律政策改革
(一)股东
(二)独立董事
(三)得排除强制规范之私序
(四)披露要求
六、占领华尔街运动后美国最高法院对政治献金的可能态度
七、中美不同路径依赖下之公司立法借鉴
第四章银行家金降落伞软着陆与超大银行的风险约束
一、金色降落伞与收购发生概率及其溢价
(一)所确认的关联完全归因于私人信息假说否
(二)GPS与收购溢价之关联
二、金色降落伞与企业价值演进:GP与托宾Q值演化
三、案例研究:花旗集团、德国曼内斯曼和房利美
(一)花旗集团金降落伞、合并和价值减损之间的因果关联
(二)曼内斯曼CEO获金色降落伞与德国公愤
(三)CEO软着陆与两房坍塌的因果关联
四、恢复对超大银行的约束与美国“浪费规则”之普通法演进
(一)《格拉斯一斯蒂高尔法案》回归及其实践障碍
(二)苏格兰皇家银行高管金色降落伞之“硬着陆”
(三)美国司法对银行家浪费理论的普通法演进
第五章危机中银行家投机性利润与美式资本主义民主危机
一、高盛2009年薪酬丑闻与投机性利润因果
二、雷曼高管成为金融危机替罪羊与隐藏的因果关系
(一)不救雷曼是错误
(二)最糟糕的救助政策
三、借民粹之名栽赃银行家与独立真相调查委员会
(一)政治辞令里的“肥猫银行家”与民粹资本主义民主危机
(二)民粹主义“占领华尔街”运动与中立专家调查委员会
第六章银行家对抗萧条之无所作为与资本主义民主的危机
一、2008年经济萧条期间的失业率高企
二、不确定经济复苏中银行家的“灵活偏好动机”与“瘦身”
(一)不确定性与银行灵活偏好动机
(二)萧条期银行偏好裁员的原因和影响
三、萧条的自限性与美国财政危机中银行家之缺席
(一)2008年萧条的自限性
(二)美国银行家在国家当务之急中的作用:萧条、赤字与债务上限危机
(三)银行家回归保守与“最后胜者”的示范效应
四、经济危机下民粹反应演变与美式社会民主危机
第七章美国修补银行家薪酬机制努力的局限与实用主义超越
一、高管薪酬市场改革三把斧与修补本身之局限性
(一)美国金融危机以来对薪酬的三次立法修正
(二)超越立法框架的学界建议
二、政府直接监管银行家薪酬结构与一揽子基准
(一)是薪酬结构改革而非薪酬数额封顶
(二)拓宽银行家薪酬之一揽子挂钩基准
(三)政府直接监管银行家薪酬结构:超越公司自治
三、美国财政部新基石改革报告中让羊监管狼的悖论
四、美联储监管系统性风险第一集团银行家薪酬的局限
五、改变以金钱衡量银行家一切的制度生态
第八章中国银行家激励模式的移植转型和官僚制迷恩
一、中国银行家激励传统模式的成本与收益
(一)中国银行家官僚体制的成本
(二)传统银行家晋升锦标赛模式的收益
(三)官僚武当代银行家与近代中国银行家危机期间的信心激励与示范
(四)美武高薪激励过渡和危机导致中止
二、中国银行家利益捆绑公司治理实证
(一)中行上市银行薪酬委员会与独立董事作用反思
(二)中国平安保险欧洲并购策略的薪酬激励及其失败
三、中国银行家理财资金投资衍生品诱惑约束
四、借凯恩斯之名的中国银行家群像及其“信心创造”实证
(一)2008年至2011年铁道部贷款项目中银行家行动策略
(二)2008年至2011年温州民间借贷危机中银行家群像
五、金融危机后官僚式中国银行家回归及其创造性毁灭
(一)从学习、质疑到否定美式智慧的国家主义和民粹合流
(二)中国银行家官僚式回归
(三)中美银行家共同救赎路
六、城镇化热潮中对官僚制银行家的批评和城商关系重塑
(一)区域崛起和金融危机背景下的都市圈和城镇化政策
(二)二○○八年宽松货币政策后地方融资平台风险
(三)中国银行家对破除市政债发行法律障碍的作用分析
(四)中国银行家在都市圈和城镇化浪潮的作为和风险约束
结论重新发现银行家的价值坐标
后记
索引